四季度资本市场的布局窗口已然开启，市场焦点正从估值修复转向具备明确增长逻辑的产业赛道。从“实验室”走向“应用场”的人形机器人、在深远海实现技术突破的风电产业、价格触底反弹的光伏板块，三大赛道齐头并进，把握科技突破与能源转型中的结构性机遇，或将成为穿越市场波动的关键。
证券时报记者 刘俊伶
今年以来，光伏行业“反内卷”相关政策持续推进，产业链各条线价格自底部反弹，行业有望迎来盈利修复。
9月以来，光伏产业链个股股价表现亮眼，统计显示，光伏概念股9月平均上涨7.82%，跑赢沪深300约4个百分点，阳光电源、聚和材料、晶盛机电9月涨幅均在50%以上。
太阳能装机热潮持续
国家能源局数据显示，太阳能发电为当前新增发电装机的绝对主力。今年1—8月，全国太阳能发电装机容量新增2.31亿千瓦，同比增加9062万千瓦，占全部新增发电装机容量的66.81%。截至8月底，太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，首次突破11亿千瓦，同比增长48.5%，太阳能发电装机显示出强劲的增长势头。
2025年下半年，我国在光伏领域持续获得重大突破。
9月18日，全国最大的“线性菲涅尔”光热综合能源示范项目——三峡集团哈密百万千瓦“光热+光伏”项目实现全容量并网发电，标志着“光热+光伏”协同运行新模式正式开启。8月8日，位于新疆塔克拉玛干沙漠中心的最大光伏电站——塔油且末光伏电站累计发出绿电突破3亿度。
长江证券研报认为，受到碳中和政策影响，过去10年国内光伏新增装机量保持高于全球的增速飞速增长，带动相关光伏组件需求量快速增长。展望未来，根据彭博中性预期，2024—2025年，预计全球光伏装机量仍然保持10%以上增速，国内需求增速或有所放缓，大约保持5%的需求增速。
产品价格底部反弹
9月以来，光伏产业链价格持续走高。数据显示，截至9月25日，硅料方面，多晶硅（致密料）现货价格为51元/千克，较上半年末上涨45.71%；硅片方面，182—183.75mm尺寸单晶N型硅片价格为0.17美元/片，价格较上半年末上涨超50%；电池片方面，单晶TOPCon电池片（G12）价格涨幅也在40%以上。
辅材环节跟涨，光伏玻璃价格也出现明显的回暖。
此前光伏行业产能过度扩张，产业链价格持续3年下行，光伏企业处于亏损状态。
今年以来，相关部门多次出手治理光伏产业无序竞争，强调落后产能出清。7月，中央政治局会议表示要推动市场竞争秩序持续优化；8月，国家能源局等六部门联合召开光伏产业座谈会，明确从加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律等四方面规范光伏行业秩序。一系列行动有效优化行业竞争格局，产品价格触底反弹。
22只光伏股
获融资资金大幅加仓
据证券时报·数据宝统计，截至9月29日，7月以来光伏概念股（包括光伏发电和光伏设备板块个股）合计获得融资净买入161.68亿元，其中22股融资资金净买入金额在1亿元以上，阳光电源、捷佳伟创、锦浪科技居前，分别达到76.05亿元、12.42亿元、8.92亿元。
阳光电源下半年股价表现亮眼，7月以来累计上涨139.01%，股价创下历史新高，最新市值达到3358.19亿元。早前，阳光电源向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。阳光电源上半年归母净利润达到77.35亿元，同比增长55.97%。公司8月以来连续9周获得融资资金加仓，其中9月8日净买入金额达到18.6亿元。
捷佳伟创7月以来亦获得融资明显加仓，最新融资余额达到22.82亿元，较上半年末的10.41亿元实现翻倍。捷佳伟创官网显示，公司钙钛矿GW级磁控溅射立式真空镀膜设备PVD2400V顺利出货。该设备的成功交付，标志着捷佳伟创的钙钛矿真空镀膜技术在市场中的认可度再度提高。
融资资金加仓股普遍获得机构高度关注，净买入金额超1亿元的22股中，15股获得10家及以上机构关注，占比超过三分之二，阳光电源、德业股份、通威股份机构关注家数居前，分别为34家、30家、23家。
（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）
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